Ethena 的 sUSDe 收益率吸引流动性：AAVE 现在是否面临看跌突破？

埃西娜 [ENA]Principal Tokens (PT) 是 Ethena Labs 推出的收益稳定币系统的一部分，其抵押供应量在短短一个月内就突破了 10 亿美元。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

此次激增是在资产被批准为已接受的抵押品在 Aave 上。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

此次上市为 Ethena 的合成稳定币生态系统开辟了新的实用性，使用户能够在 DeFi 最大的借贷市场中利用其 PT 持有量。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

对于初学者来说，PT 由 delta 中性策略支持，可产生高实际收益，通常为 sUSDe 的 15-25%。在常规 DeFi 贷款利率仍然较低的情况下，这使得它们在收益匮乏的世界中非常有吸引力。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

Aave 的借款利率仍在下降

相反地，Aave [AAVE]其借贷利率稳步下降。大多数稳定币的借贷利率在 2-4% 之间，对于追求高回报的贷款人来说，已经不再那么有吸引力。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

这种下降可能反映出一个更大的趋势，即对链上杠杆和过剩资本的需求下降。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

事实上，Ethena 的增长可能正在加速这一趋势。由于 Aave 卓越的收益率表现，资本不再将资产存放在 Aave 的借贷池中，而是流向了 sUSDe。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

Ethena 是否正在耗尽 Aave 的资金池？

这个时机意味着资本可能会重新调整。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

随着 Ethena PT 供应量在上市一个月内飙升至 10 亿美元以上，Aave 的原生协议指标均指向停滞。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

借贷需求降低意味着协议收入减少，AAVE 代币的价值累积减少。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

这种分歧是危险的，因为 Ethena 的高收益正在从 Aave 等传统协议中吸收 DeFi 流动性。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

如果这种趋势继续下去，Aave 可能会发现很难保持其市场份额，尤其是在没有重大创新或增加借贷效用的情况下。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

AAVE 价格在压力下盘整

日线图上，AAVE 正在 270 美元阻力位下方盘整。早前的看涨趋势已经趋于平缓，目前价格走势处于明显的供应区域内。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

虽然这可能反映出暂时的犹豫，但也可能表明与 Aave 借贷活动萎缩相关的基本面正在减弱。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

除非借贷指标恢复，否则围绕 AAVE 的投资者情绪可能会保持谨慎。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

随着 DeFi 收益竞争的升温，单靠协议成熟度是不够的——Aave 可能需要新的催化剂来保持竞争力。acx数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台