以伊冲突持续升级市场却已提前翻篇：风险情绪回升背后的原因

2025-07-08 17:10:14

作者：张雅琪It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

摘要

尽管以色列与伊朗之间的冲突仍在升级，市场却表现出“翻篇”的迹象。黄金价格下跌、美债收益率上升、股市波动率暴跌，股票相对于长期债券的表现达到特朗普就职日以来的最强水平。分析认为，石油库存充足是市场冷静的主要原因，历史数据显示油价需翻倍才可能引发西方经济衰退。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

本周一的交易数据令人瞩目。在以色列和伊朗相互攻击的同时，黄金价格下跌，美债收益率上升，股市波动率暴跌。股票相较于长期债券的表现达到了特朗普就职日以来的最佳水平。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

这些信号表明市场正处于“风险开启”环境。长期以来，以色列攻击伊朗核设施被认为是可能严重恶化全球风险环境的“终极事件”。然而，油价不仅在周一下跌，还远低于1月份的峰值。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

伦敦Longview Economics的Harry Colvin指出，中东冲突对市场和全球经济的影响主要通过油价传导，而当前石油库存充足，OPEC+国家一直在限制供应，许多国家乐于找到不执行限产的借口。这为市场提供了缓冲。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

尽管历史显示地缘政治冲击后股市能迅速恢复，但专家警告市场自满是危险的，尾部风险依然存在。值得注意的是，在此次危机中，比特币表现出避险资产特质，在动荡中表现优于黄金。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

冷静的理由：石油库存与历史经验

历史数据显示，石油市场往往能预见以色列-伊朗冲突并提前定价。例如，去年4月的导弹交锋中，原油在消息爆发时达到高点，随后回落。类似的剧本可能再次上演。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

更重要的是，历史表明油价需要翻倍才能在西方引发衰退。DataTrek International的Nicholas Colas通过圣路易斯联储数据显示，从1987年到疫情期间，所有衰退都紧随油价翻倍而来。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

鉴于近期低点为57.50美元，西德克萨斯中质油需要达到115美元才可能引发衰退——而目前仅为70美元。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

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德意志银行的Jim Reid提供了一个令人安心的统计：历史上，标普500指数在地缘政治冲击后的三周内通常下跌约6%，但在随后三周内完全恢复。该行研究人员列出的自1939年以来32起政治事件显示，触底中位数为16个交易日，此后17天完全收复失地。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

自满的危险：尾部风险依然存在

然而，Fordham Global Foresight的Tina Fordham警告：It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

“市场似乎认为风险已被完全消除，这是一个错误。”It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

BCA Research的Matt Gertken认为，以色列的攻击“将持续到伊朗被迫打击地区石油供应以迫使美国约束以色列”。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台

Signum Global Advisors的Andrew Bishop给出了一个概率分析：伊朗先发制人投降20%，以色列达成目标后伊朗投降45%，美国干预25%，伊朗核突破10%。尽管有三分之二的概率出现对市场无害的结果，但10%的概率出现核武装伊朗，特别是在政权更迭风险迫在眉睫的情况下，仍然足以证明至少需要减持一些仓位。It1数字认知网 - 区块链数字货币实时行情平台